Qu’est-ce qui est vraiment différent dans la macroéconomie de l’Allemagne ?

Un transfert efficace des
revenus vers les entreprises

Le rapport Flash Economie de Natixis s’intéresse ce mois ci à la comparaison de l’Allemagne, la France et de l’Italie. Il essaie  d’identifier les différences importantes entre les caractéristiques macroéconomiques des 3 pays qui pourraient expliquer une particularité de la situation allemande, à savoir :  
- l’évolution des salaires et du partage des revenus ;
- la fiscalité ;
- le comportement d’épargne et de dépenses des ménages ;
- le comportement de dépenses des entreprises.

De nombreux graphiques illustrent cette démarche.
On se contentera de retenir les constatations cette étude économique, à savoir qu'en Allemagne on peut noter :  
- la déformation du partage des revenus en faveur des entreprises
- la faiblesse de la pression fiscale sur les entreprises,
- la faiblesse de la propension à dépenser des ménages,
- l’utilisation des profits élevés des entreprises pour le désendettement, mais aussi pour investir, créer des emplois et augmenter les salaires depuis 2006.

Conclusion de Patrick Artus, auteur de cette note : « il y a donc eu en Allemagne une politique efficace de transfert des revenus vers les entreprises puisque les entreprises dépensent ces revenus et que les ménages dépensent peu. »

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La  note de 8 pages Qu’est-ce qui est vraiment différent dans la macroéconomie de l’Allemagne